La seduta di ieri a Wall Street si è chiusa in calo: il Dow Jones ha perso lo 0,7%, lo S&P 500 lo 0,8% e il Nasdaq lo 0,9%. Il driver dominante è il mercato obbligazionario.
Il rendimento del Treasury decennale ha chiuso sopra il 5,2%, in area 2007. Il trentennale ha superato il 5,56%, sui massimi dal 2004. Il pricing incorpora un'inflazione persistente e nuovi rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, forse già il mese prossimo (Riunioni Fed: calendario delle date dei meeting del FOMC 2026). La maggiore debolezza del Nasdaq rispetto al Dow è coerente con questo quadro: tassi di sconto più alti pesano sulle valutazioni dei titoli a lunga duration.
La componente inflattiva arriva dal Golfo. Trump ha respinto la proposta iraniana di riaprire lo Stretto di Hormuz e riavviare i negoziati sul nucleare entro sette giorni. In cambio Teheran chiedeva la fine dei raid statunitensi, la revoca del blocco navale e delle sanzioni e lo sblocco dei propri asset. Il Brent è salito del 4% fino a 108,8 dollari al barile e il WTI si è portato a 96,5 dollari. Secondo il Wall Street Journal, Trump avrebbe detto ai collaboratori di attendersi la ripresa degli attacchi dopo le elezioni di Mid-term di novembre.
"Una soluzione diplomatica del conflitto contribuirebbe certamente ad abbassare i prezzi del petrolio e i tassi di interesse", osserva Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research. "Trump intende riprendere i bombardamenti sull'Iran dopo le elezioni di Mid-term se Teheran non accetterà di smantellare il programma nucleare. Questo significa petrolio caro più a lungo, inflazione vischiosa e ulteriore stretta da parte delle Banche centrali".
Wall Street Oggi: future piatti, i rendimenti restano il metro della seduta
Le Borse USA si preparano a un'apertura senza una direzione precisa. Il future sul Dow Jones cede lo 0,04%. Il contratto sullo S&P 500 lima lo 0,07%, dopo aver ridotto le perdite della prima parte della mattinata. Il derivato sul Nasdaq 100 si muove in territorio positivo dello 0,14%. Sul fronte obbligazionario, il decennale è sostanzialmente invariato al 5,23% e il trentennale scende di un punto base al 5,55%. È una tregua fragile, non un'inversione.
"Con il rialzo dei rendimenti obbligazionari, il reddito fisso diventa sempre più competitivo con l'azionario nell'attrarre capitali", ha detto Seema Shah, Chief global strategist di Principal Asset Management. "Anche con utili solidi, tassi di sconto più elevati eserciteranno probabilmente una maggiore pressione sulle valutazioni e contribuiranno a condizioni di mercato più volatili".
UBS Global Wealth Management mantiene invece un posizionamento favorevole all'azionario, con la diversificazione al centro dell'esposizione. La banca continua a giudicare attraente il reddito fisso: per i profili orientati al rendimento suggerisce le scadenze brevi, per ridurre il rischio duration.
L'agenda macro offre due test per i rendimenti. Alle 16 sono in agenda la fiducia dei consumatori di settembre e il sondaggio JOLTS di agosto sulle offerte di lavoro. Una lettura robusta, soprattutto sul mercato del lavoro, rafforzerebbe la narrativa di nuovi rialzi dei tassi e spingerebbe ulteriormente la curva. Un segnale di raffreddamento offrirebbe invece un margine di sollievo al risk appetite, già compresso dal petrolio.
Azioni USA: Summit Therapeutics, Nvidia e AMD in focus
- Summit Therapeutics: le ADR (Mercato ADR: come funziona, segmenti e orari di negoziazione) salgono di circa il 17% nel pre-market. AstraZeneca investirà 2 miliardi di dollari nella società sulla base di un prezzo di 18,36 dollari per azione, oltre il 18% sopra la chiusura di lunedì. I due gruppi collaboreranno anche su uno studio clinico che combina ivonescimab e sonesitatug vedotin per alcuni tumori gastrointestinali. Il premio riconosciuto da un big pharma è una validazione industriale del progetto.
- Nvidia: sale di quasi l'1% nel pre-market. Il gruppo ha aumentato di 150 miliardi di dollari il programma di riacquisto di azioni proprie, portando l'autorizzazione residua a 235 miliardi da completare entro l'esercizio 2028. È il maggiore incremento mai registrato: supera i 110 miliardi annunciati da Apple nel maggio 2024 e arriva quattro mesi dopo un precedente aumento di 80 miliardi. A fine luglio la liquidità era di 22,44 miliardi, a fronte di ricavi trimestrali record per 96,2 miliardi e di una guidance di crescita del fatturato del 70% nell'esercizio 2028. Il programma è quindi una scommessa sulla generazione di cassa futura, come ha rivendicato Jensen Huang (Azioni Nvidia al traino del nuovo buyback record, cosa fare in Borsa?).
- AMD: il gruppo acquisirà World Labs, società di intelligenza artificiale fondata da Fei-Fei Li, per 8,2 miliardi di dollari. L'operazione punta sugli ambienti digitali che simulano la fisica, in cui robot e veicoli possono essere addestrati prima dell'impiego reale (AMD acquista World Labs, nuovi massimi in arrivo per le azioni?). Il titolo prima dell'avvio sale dell'1,3%.
- Meta Platforms: il gruppo ha presentato Muse for Small Business, versione professionale del proprio agente AI integrata con software come Asana, Zoom, Intuit, Box, Canva e Slack. +0,9% per le azioni.
- Boeing: ieri il titolo ha perso quasi il 7% dopo le notizie su un problema software legato al 737 MAX. Oggi segna un +0,5%.
- AAR Corp.: I ricavi trimestrali sono saliti del 24% a 918 milioni di dollari. La società ha alzato alcune indicazioni sulla crescita e annunciato l'acquisizione di una partecipazione di controllo in MRO Holdings. Nel pre-market le azioni salgono del del 6,8%.
- Anthropic: secondo Reuters, circa 80 delle 261 pagine del prospetto sono dedicate ai rischi dell'AI, definita potenzialmente catastrofica o esistenziale per l'umanità, e solo 48 al business. Nel 2025 la società ha registrato una perdita netta di 42 miliardi e prevede investimenti per 518 miliardi in infrastrutture nel prossimo anno (IPO Anthropic da 2.000 miliardi: Wall Street sfida i rischi AI).