Le azioni Bayer sono in forte rialzo all'apertura delle contrattazioni alla Borsa di Francoforte, dopo che il colosso farmaceutico e agricolo tedesco ha presentato dati trimestrali nettamente migliori delle aspettative. I risultati positivi arrivano dopo l'accordo con il principale rivale statunitense, Corteva, una delle maggiori aziende agrochimiche e sementiere al mondo. Tra le due società era nata una disputa sulle licenze delle sementi di soia e delle relative tecnologie genetiche. La risoluzione del contenzioso ha migliorato l'accesso di Bayer al mercato della soia negli Stati Uniti e ha contribuito all'aumento degli utili della divisione Crop Science.
Il gruppo, comunque, ha riportato una solida performance in tutte le divisioni del business. "Siamo soddisfatti di come le nostre attività abbiano iniziato l'anno e confermiamo le nostre prospettive corrette per gli effetti valutari per il 2026", ha dichiarato l'Amministratore delegato di Bayer, Bill Anderson. Inoltre, commentando le priorità strategiche dell'azienda, ha spiegato che "continuiamo a portare avanti il nostro piano e siamo concentrati nel mantenere i nostri impegni nel corso dell'anno".
Bayer: i numeri della trimestrale
Nel primo trimestre del 2026, Bayer ha registrato vendite complessive per 13,41 miliardi di euro, in calo del 2,4% rispetto ai 13,74 miliardi di euro dello stesso periodo dell'anno precedente, ma in aumento del 4,1% al netto dell'effetto cambio negativo pari a 886 milioni di euro.
Considerando il fattore valutario, i ricavi sono stati molto solidi: l'unità Crop Science ha registrato una crescita del 6,8% (-0,3% a 7,56 miliardi di euro considerando l'effetto cambio); il segmento Consumer Health ha segnato un incremento del 5,3% (-0,5% a 1,49 miliardi di euro con effetto cambio); la divisione Pharmaceuticals ha invece subito una contrazione dello 0,5% (-6,6% a 4,25 miliardi di euro con effetto cambio).
L'EBITDA rettificato per le componenti straordinarie è cresciuto del 9% su base annua, raggiungendo 4,45 miliardi di euro e superando ampiamente le previsioni degli analisti, ferme a 3,93 miliardi di euro. L'utile netto è stato pari a 2,76 miliardi di euro, con una crescita del 112,9% rispetto allo stesso periodo del 2025. L'azienda, tuttavia, ha registrato un forte assorbimento di cassa, come dimostra il free cash flow negativo per 2,32 miliardi di euro.
Confermata la guidance
Bayer ha confermato la guidance per il 2026. Applicando i tassi di cambio in vigore al 31 marzo 2026, l'azienda prevede ora vendite comprese tra 44,5 e 46,5 miliardi di euro, rispetto alla precedente stima di 44-46 miliardi di euro. L'EBITDA adjusted è atteso tra 9,4 e 9,9 miliardi di euro, mentre in precedenza era previsto in un intervallo compreso tra 9,1 e 9,6 miliardi di euro. Gli utili core per azione sono stimati tra 4,10 e 4,60 euro, rispetto alla precedente fascia di 4-4,5 euro per azione.
Le variazioni riflettono esclusivamente l'impatto degli effetti valutari, ha osservato il Direttore finanziario di Bayer, Wolfgang Nickl. "Ribadiamo le nostre prospettive a cambi costanti per l'intero 2026", ha dichiarato. "Ci aspettiamo ancora una continua volatilità legata all'andamento dei tassi di cambio per il resto dell'anno".
Bayer: vanno comprate le azioni?
Le azioni Bayer sono in calo quest'anno di oltre il 2%, sottoperformando il mercato generale. A pesare sul titolo sono state soprattutto le questioni giudiziarie relative al diserbante Roundup, sul quale l'azienda tedesca è coinvolta da anni in cause legali difendendosi dalle accuse secondo cui il prodotto provocherebbe il cancro. La Corte Suprema degli Stati Uniti ha accettato di pronunciarsi sulla richiesta di Bayer di bloccare migliaia di queste cause, ma i giudici sono apparsi divisi nella loro valutazione.
Il CEO Anderson, inoltre, sta cercando di riorganizzare la struttura manageriale del gruppo, ma ha momentaneamente accantonato l'ipotesi di una scissione delle attività. Questo mese Bayer ha acquisito Perfuse Therapeutics per 2,45 miliardi di dollari, con l'obiettivo di rafforzare il business dell'oftalmologia.
Dopo il recente calo in Borsa, le azioni Bayer appaiono sottovalutate secondo il fair value elaborato da Forecaster.biz. Tale valore, basato su quattro parametri - Discounted Cash Flow, Peter Lynch Indicator, Economic Value Added ed EV/Sales - è pari a 60,38 euro, ovvero il 62,84% in più rispetto all'attuale prezzo di mercato.