Ci sono ETF che cavalcano temi che ispirano innovazione e futuro. Ma in realtà per alcuni di essi più che di futuro si dovrebbe parlare di passato, viste le performance disastrose raccolte negli anni a causa di andamenti delle singole azioni che compongono i prodotti non esattamente positivi.
Uno di questi temi che non è mai riemerso sopra la linea di galleggiamento dal lancio coinvolge gli ETF a tema Fintech. Global X, ad esempio, ha lanciato questo ETF nel 2021 e da allora il segno meno ha sempre caratterizzato il suo andamento. A oggi il bilancio complessivo è del -50%, in deciso peggioramento nelle ultime settimane a causa del crollo verticale di molte realtà impegnate nel software, con l’intelligenza artificiale grande responsabile del disastroso andamento.
ETF Global X Fintech: le caratteristiche
ETF Global X Fintech è esposto per oltre il 70% agli Stati Uniti, con ovviamente l’informatica al primo posto come settore, anch’essa al 70%. Osservando i nomi dei principali titoli presenti all’interno dell’ETF comprendiamo molto bene il perché di questa fase particolarmente negativa, soprattutto negli ultimi tempi.
Intuit, PayPal, Coinbase, Sofi Tech, sono tutte azioni crollate sotto il peso delle speculazioni AI e della concreta possibilità di mettere fuori mercato numerosi business consolidati. Probabilmente c’è un eccesso di sentiment negativo in questo momento tra gli investitori, ed è anche vero che altri ETF sul tema, come quello di Xtrackers che replica l’indice Msci Fintech Innovations, perdono meno rispetto all’ETF di Global X. Negli ultimi 12 mesi comunque il -20% contro il -35% di Global X.
ETF Fintech: multipli decisamente bassi
Ma rimane un dato di fatto che questo settore sta subendo pressioni enormi, con multipli che seppur non stracciati per un settore growth sono decisamente ridotti.
Dal sito istituzionale dell’emittente veniamo a conoscenza che il rapporto prezzo valore di libro del tema Fintech è di 2, il rapporto prezzo utili a 15. Non sembrano esserci grandi dubbi che abbiamo di fronte un settore ad un bivio. O (difficile) diventa un tema value rischiando di essere spazzato via per l’incompatibilità con i propri business fatti di innovazione, oppure è fortemente a sconto. Ma il problema sta altrove per questi ETF.
Non essendo mai decollati dalla partenza le masse amministrate sono oggi molto basse e non vorrei esser facile profeta nel pronosticare una chiusura anticipata degli strumenti prima che la ripresa dei prezzi delle azioni che compongono l’indice replicato diventi effettiva.
Certamente la tecnologia si sta mangiando pezzi di tecnologia, il tutto con gli indici generalisti di mercato non lontani dai massimi. Segno che il problema è molto settorizzato per ora. La speranza è che non ci sia un effetto contagio.