Le azioni Leonardo sono sotto la lente degli investitori, mentre il mercato guarda a una doppia spinta per il gruppo italiano della difesa: da un lato il possibile maxi-investimento britannico nel programma GCAP, dall’altro una nuova commessa da 320 milioni di euro in Medio Oriente nel settore navale. Vediamo i dettagli e un possibile prodotto che potrebbe essere interessante per chi volesse esporsi sul titolo.
Leonardo, Regno Unito pronto a 6 mld per il GCAP: spinta al caccia di sesta generazione
Secondo indiscrezioni riportate dal Financial Times, il Regno Unito sarebbe pronto a stanziare circa 6 miliardi di sterline per sostenere il Global Combat Air Programme (GCAP), il progetto sviluppato insieme a Italia e Giappone per realizzare il caccia stealth di sesta generazione operativo entro il 2035.
L’eventuale finanziamento permetterebbe ai tre Paesi di firmare un contratto pluriennale con l’industria per le attività di progettazione e sviluppo, rafforzando la visibilità industriale delle aziende coinvolte. Nel progetto partecipano Leonardo, BAE Systems e Mitsubishi Heavy Industries attraverso la joint venture Edgewing, operativa dal 2025.
Il dossier GCAP resta strategico non solo dal punto di vista industriale ma anche geopolitico. Negli ultimi mesi il Giappone aveva espresso preoccupazioni per i ritardi britannici nella definizione del piano di finanziamento, mentre Tokyo continua a spingere per un accordo stabile e di lungo termine.
Londra, dal canto suo, ha ribadito l’impegno verso il programma, che viene considerato centrale per il posizionamento strategico dei partner tra Europa e Indo-Pacifico. Nel frattempo l’Italia ha già accelerato sul progetto, aumentando la propria stima di investimento nella fase di sviluppo fino a circa 18,6 miliardi di euro e approvando una prima tranche da 8,8 miliardi.
Leonardo: contratto da 320 milioni per sistemi navali in Kuwait
Parallelamente, Leonardo ha annunciato un nuovo contratto da circa 320 milioni di euro con Abu Dhabi Ship Building, divisione navale del gruppo EDGE Group, per la fornitura di sistemi di combattimento navali avanzati destinati alla Marina del Kuwait.
L’accordo riguarda il programma “Al Dorra” e prevede la configurazione Falaj 3 per nuove unità navali missilistiche. Per Leonardo il contratto rappresenta un ulteriore passo avanti nella cooperazione industriale con EDGE e ADSB, partnership che negli ultimi vent’anni ha già portato alla consegna di oltre 25 unità navali.
Il Medio Oriente continua così a rafforzarsi come area strategica per il gruppo italiano della difesa, in un contesto caratterizzato dall’aumento della spesa militare globale e dalla crescente domanda di sistemi integrati ad alta tecnologia. Passiamo ora a vedere le caratteristiche e il funzionamento del certificato esposto su Leonardo.
Il certificato: Autocallable Equity Premium su Leonardo
In questo contesto, un possibile strumento per esporsi sul titolo è l’Autocallable Equity Premium Certificates su Leonardo (ISIN IT0005696411), emesso da Banco BPM e negoziato su EuroTLX.
Il certificato ha scadenza fissata al 2 marzo 2029 ed è strutturato come prodotto a capitale condizionatamente protetto. Il valore nominale è pari a 100 euro, con prezzo di emissione a 100 e quotazioni recenti in area 93–94 euro, configurando un potenziale extra-rendimento in caso di rimborso a valore nominale.
Dal punto di vista della struttura cedolare, il prodotto prevede una componente mista. Nella fase iniziale, fino a settembre 2027, vengono riconosciute cedole mensili non condizionate dello 0,6% lordo (7,2% annuo lordo). Successivamente, le cedole diventano condizionate alla tenuta del sottostante sopra la barriera del 60%, con effetto memoria che consente il recupero di eventuali pagamenti non erogati.
A partire da settembre 2027 entra in funzione il meccanismo autocall, che consente il rimborso anticipato mensile qualora il sottostante si trovi sopra soglie decrescenti comprese tra il 100% e l’83% del valore iniziale.
La barriera capitale è fissata al 60% del valore iniziale (33,83 euro), con protezione condizionata: a scadenza, il capitale viene rimborsato integralmente solo se il sottostante non scende sotto tale livello. In caso contrario, la performance replica quella del titolo, con rischio di perdita anche significativa del capitale.
In generale quindi, il certificato combina una fase iniziale orientata al rendimento cedolare con una successiva esposizione al trend del titolo, risultando particolarmente interessante, ma anche sensibile alle dinamiche del settore difesa e al contesto geopolitico globale.
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