L’OTC Markets Group è il principale operatore statunitense per la negoziazione di strumenti finanziari over-the-counter (OTC), ovvero titoli scambiati al di fuori delle Borse regolamentate tradizionali.
Il gruppo gestisce la più ampia infrastruttura elettronica interdealer negli Stati Uniti, consentendo la quotazione e lo scambio di oltre 11.500 titoli. Il suo ruolo è centrale per società che, per dimensioni, struttura o strategia, non sono quotate su mercati come il NYSE o il Nasdaq, ma desiderano comunque accedere ai capitali pubblici. Vediamo tutto quello che c’è da sapere.
OTC Markets Group: le attività e i servizi del gruppo
L’operatività dell’OTC Markets Group si articola attorno a tre pilastri fondamentali: l’infrastruttura di trading, la diffusione dei dati di mercato e i servizi alle società quotate. Attraverso la connessione tra broker-dealer, il gruppo fornisce la liquidità necessaria all’esecuzione degli scambi OTC.
Parallelamente, distribuisce dati, prezzi e quotazioni in tempo reale per migliaia di strumenti finanziari. Sul fronte corporate, supporta le aziende nel processo di accesso al mercato pubblico e nel miglioramento della trasparenza verso gli investitori.
Dalle Pink Sheets all’OTC Markets Group
Le origini dell’OTC Markets Group risalgono al 1904 con la fondazione del National Quotation Bureau, creato per diffondere le quotazioni di titoli non scambiati in Borsa. Nel corso dei decenni, l’organizzazione si è evoluta, assumendo prima il nome Pink Sheets e successivamente Pink OTC Markets. La denominazione attuale, OTC Markets Group Inc., è stata adottata nel 2011, segnando il passaggio a una struttura più moderna e orientata alla trasparenza dei mercati finanziari.
OTC Link e il funzionamento del mercato OTC
La maggior parte delle negoziazioni OTC negli Stati Uniti avviene attraverso OTC Link, una piattaforma elettronica registrata presso la Securities and Exchange Commission come Alternative Trading System. OTC Link consente ai broker-dealer di pubblicare quotazioni e concludere transazioni in modo regolamentato ma flessibile, rappresentando il cuore operativo del mercato OTC. L’OTC Markets Group ha sede a New York ed è a sua volta una società quotata, scambiata sul segmento OTCQX con il ticker OTCM.
La struttura a tre livelli del mercato OTC
Uno degli elementi distintivi dell’OTC Markets Group è la suddivisione del mercato in tre livelli, pensata per offrire agli investitori un’indicazione chiara del grado di trasparenza e affidabilità delle società quotate.
Il livello più elevato è l’OTCQX, che ospita aziende solide, spesso grandi gruppi internazionali, e impone requisiti rigorosi in termini di disclosure e governance. Il segmento intermedio, OTCQB, è dedicato a società in fase di sviluppo che rispettano obblighi informativi minimi e sono in regola con un’autorità di vigilanza.
Il livello più basso, noto come OTC Pink, include invece società con requisiti informativi limitati, talvolta in difficoltà finanziaria o in stato di insolvenza, pur essendo soggette dal 2021 a regole più stringenti sulla pubblicazione delle informazioni.
Differenze tra mercato OTC e Borse regolamentate
A differenza delle borse tradizionali, il mercato OTC non prevede una sede di scambio centralizzata e offre requisiti di quotazione più flessibili. Questo consente a molte aziende di accedere al mercato dei capitali, ma comporta anche una minore liquidità e un livello di trasparenza generalmente inferiore. Di conseguenza, il profilo di rischio per gli investitori risulta più elevato rispetto ai mercati regolamentati, soprattutto nei segmenti con minori obblighi informativi.
Mercato OTC: rischi e considerazioni per gli investitori
Investire nel mercato OTC è legale e regolamentato, ma richiede un’attenta valutazione del rischio. La disponibilità di informazioni può variare significativamente da una società all’altra e la liquidità dei titoli può essere limitata.
Per questo motivo, molti investitori tendono a concentrarsi sui segmenti con standard più elevati, come OTCQX e OTCQB, considerati relativamente più affidabili rispetto al mercato Pink, pur rimanendo un’area più speculativa rispetto alle borse tradizionali.